Embraer (EMBR3) em Alta: Potencial de Valorização Pode Chegar a 50% até 2025, Segundo JP Morgan
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A Embraer (EMBR3) acumula uma valorização de 34% em 2025, e o JP Morgan acredita que os papéis podem subir ainda mais. O banco elevou o preço-alvo para R$ 94,00, um potencial de valorização de 24% em relação ao fechamento anterior. Para os ADRs nos EUA, o preço-alvo subiu para US$ 65,00 até dezembro de 2025, implicando alta de 22,9%.
O aumento nas projeções reflete múltiplos mais altos na avaliação da empresa, com a relação entre valor da empresa sobre o Ebitda subindo de 9,8 para 11,2 vezes, além de revisões positivas nas projeções de Ebitda para os próximos dois anos. A Embraer mantém crescimento sólido, com margens em melhoria e expectativa de continuidade na captação de novos pedidos em 2025.
Entre os fatores que sustentam a visão otimista do JP Morgan, destaca-se o crescimento da carteira de pedidos, que atingiu US$ 26,3 bilhões no último trimestre. Esse aumento reduz riscos de curto e médio prazo e justifica a negociação em múltiplos mais altos. Novos clientes, como Flexjet e ANA, fortalecem ainda mais essa perspectiva.
O segmento de defesa também contribui para o otimismo. A venda dos C-390 para países da OTAN, como Países Baixos, Portugal, República Tcheca e Hungria, abre caminho para novos pedidos. Negociações com Índia e Arábia Saudita, se concretizadas, podem adicionar US$ 17 bilhões ao backlog da empresa.
A Embraer, segundo o JP Morgan, deveria negociar com um desconto de 15% em relação a seus pares internacionais, devido à melhora na rentabilidade, menor alavancagem e maior backlog. Caso o desconto não fosse aplicado, as ações poderiam valer R$ 116,00, representando um potencial de valorização de 50% até dezembro de 2025.
Além disso, a empresa deve registrar um aumento nas entregas em 2025, conforme projeções já divulgadas, fator que pode influenciar a valorização dos papéis. O mercado também monitora atentamente a cadeia de suprimentos, um ponto de atenção para a execução dos planos da companhia.
Outro fator relevante para 2025 é a melhora na rentabilidade. A Embraer precisa manter a recuperação gradual das margens para sustentar as projeções mais otimistas. A disciplina na precificação de novos pedidos reforça essa perspectiva.
No setor de defesa e segurança, a empresa tem campanhas em andamento na Índia e na Arábia Saudita, com potencial de venda de pelo menos 50 C-390 para cada país. Esse movimento pode transformar o negócio de defesa da Embraer, levando a uma reavaliação adicional de seus papéis.
Possíveis acordos ou parcerias para entrada no mercado dos EUA também são vistos como fatores positivos para a empresa, fortalecendo a confiança dos investidores. O segmento de serviços e suporte, que contribui significativamente para os retornos da companhia, deve seguir em crescimento.
Por fim, a subsidiária Eve, responsável pelos eVTOLs, pode reduzir riscos à medida que avança na certificação e realiza testes de voo em 2025. Embora a certificação esteja prevista para 2027, qualquer avanço nesse processo pode melhorar a percepção dos investidores sobre a Embraer.
